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        紅墻股份:2019年06月27日投資者關系活動記錄表

        欄目:股東在線 發布時間:2019-06-27

        證券代碼:002809

        證券簡稱:紅墻股份

         

        廣東紅墻新材料股份有限公司投資者關系活動記錄表

                                編號:IR-2019-005

        投資者關系活動類別

        R特定對象調研□分析師會議

        □媒體采訪□業績說明會

        □新聞發布會□路演活動

        □現場參觀

        □其他(請文字說明其他活動內容

        參與單位名稱及人員姓名


        時間

        2019062714:30-16:30

        地點

        紅墻股份深圳辦公室

        上市公司接待人員姓名

        董杰、殷釗

        投資者關系活動主要內容介紹

        以介紹和互動問答結合的形式與投資者進行交流,內容如下:

        一、     請介紹一下混凝土外加劑的作用

        混凝土外加劑,簡稱外加劑,是在混泥土拌合前或拌和過程中加入的用以改善混凝土性質的物質,現已成為除水泥、砂、石、水之外不可或缺的第五組份。對下游客戶來說,使用混凝土外加劑可以提升其產品性能、降低成本、提高施工效率。

        二、     行業的市場規模和競爭格局情況

        中國建筑材料聯合會混凝土外加劑分會每2年統計一次行業情況,據統計,2017年全國混凝土外加劑產量1399萬噸,折算成銷售額約560億元。

        混凝土外加劑行業目前集中度不高,正處在一個集中度提升的過程:目前行業前三名蘇博特、建研集團和我們均在A股上市,據我們統計,2016年、2017年、2018年行業前三名市場占有率合計分別為4.76%、6.59%、9.15%。

        三、     行業集中度提升的內在原因是什么

        據我們統計2018年的數據,蘇博特、建研集團和我們混凝土外加劑的銷售收入同比增長幅度分別為37.88%、38.55%43.10%,遠高于行業增幅;我們在西南、華南地區銷售收入同比增長327.96%、39.04%。市場份額向龍頭企業集中的趨勢明顯,我們認為原因主要有以下幾點:

        1、龍頭企業研發實力更強:混凝土原材料的品質比從前更加復雜,對外加劑生產企業配方調整能力及速度比過去更高,行業的技術門檻越來越高,大企業憑借更強的合成技術優勢及配方快速調節能力占優。

        2、龍頭企業融資能力更強:行業存在下游占款較多、賬期較長的特點,大企業憑借更穩定的渠道回款保障及更強融資優勢獲勝。行業前三陸續進入資本市場,有較強的擴張需求,融資的便利性及低成本是同行非上市公司無法比的,行業內上市公司是最大的受益者。

        3、龍頭企業更為合規:2016年以來環保約束較嚴,倒逼部分環保不達標小企業出清市場。龍頭企業一般多是前期環保投入方面更加到位,生產排放也符合要求,在行業環保大洗牌中有望脫穎。

        四、     紅墻股份在同行業上市公司中具有哪些競爭優勢

        按照外加劑的銷售收入計算,我們在三家上市公司中排第三名。如果比較經營效率,我們排第一:

        1、遠高于競爭對手的銷售凈利率:我們的外加劑毛利率不是最高,但外加劑的銷售凈利率一直是最高的,以2018年為例,我們外加劑的銷售凈利率為13.86%,蘇博特為6.57%。

        2、遠低于競爭對手的期間費用比率:以2018年為例,我們的管理費用占收入比和銷售費用占收入比分別為5.71%7.33%,蘇博特對應的數據分別為10.92%14.76%。

        3、遠高于競爭對手的人均指標:以2018年為例,我們的人均外加劑凈利潤為24萬元/人,蘇博特人均外加劑凈利潤為12萬元/人。

        4、優于競爭對手的應收賬款管理水平:以2018年為例,我們的應收賬款周轉天數為158天,一年以內應收賬款占應收賬款比例為95.58%;蘇博特的應收賬款周轉天數為219天,一年以內應收賬款占應收賬款比例為92.22%。

        5、極低的負債水平:我們一直保持低杠桿運行的穩健策略,2016年底、2017年底、2018年底,蘇博特資產負債率分別為52.53%、31.18%、40.77%,我們的資產負債率分別為13.04%、23.61%、27.07%;蘇博特有息負債占負債總額的比例分別為76.94%、58.70%、57.25%,而我們2016年、2017年有息負債均為零,2018年有息負債占負債總額的比例為20.78%。

        五、     請介紹公司的研發概況

        公司組建了一支由行業專家、公司核心技術人員組成的研發團隊,核心技術人員均具有多年的從業經歷,在混凝土外加劑新產品、新工藝開發方面積累有豐富的經驗,獲得過多項科研成果,并取得多項專利。公司在混凝土外加劑的應用技術研究、生產工藝改善以及新產品開發等領域持續進行研發投入,確保公司能夠適應未來混凝土行業對混凝土外加劑不斷提高的需求,為公司長期穩定的增長提供持久動力。在新產品研發方面,公司結合市場需求,深入研究、采用高新技術優化混凝土外加劑產品合成工藝和復配技術,開發具有自主知識產權、優良性價比和市場競爭力的混凝土外加劑系列產品,解決不同組成成份的減水劑與具有不同填料的混凝土的適應性問題。

        值得一提的是,我們承辦了由中國混凝土與水泥制品協會主辦、中建西部建設股份有限公司協辦的“2019年度中國大型預拌混凝土企業技術負責人會議,會議在紅墻股份惠州總部召開。行業內知名混凝土、水泥企業均參加了本次會議。該會議已成為我國預拌混凝土行業創新發展的風向標,對行業的研發方向具有引領作用。

        附件清單(如有)

        日期

        20190627


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